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威尼斯人官网:北大国家发展研究院黄益平:中国经济正在从经济奇迹走向常规发展

时间:2018-6-6 14:21:25  作者:  来源:  查看:14  评论:0
内容摘要:6月5日,由经济观察报社主办的第十五届(2018)中国蓝筹地产年会在北京举行。北京大学国家发展研究院副院长、央行货币政策委员会委员黄益平在大会现场做了主题演讲。“2018年正好是一个非常特殊的年。”黄益平坦言,假如以全球经济危机的2008年作为一个分界线,中国的经济和金融格局正好...
 6月5日,由经济观察报社主办的第十五届(2018)中国蓝筹地产年会在北京举行。北京大学国家发展研究院副院长、央行货币政策委员会委员黄益平在大会现场做了主题演讲。

“2018年正好是一个非常特殊的年。”黄益平坦言,假如以全球经济危机的2008年作为一个分界线,中国的经济和金融格局正好出现一个大反转。2008年以前,中国经济金融格局的基本特点主要是经济高速增长,经济结构失衡非常严重,但金融体系相对稳定。而2018年中国经济几乎出现180度的大反转,增长在不断减速,但经济结构已经变得平衡,系统性的金融风险成为最担心的问题。

在黄益平看来,这主要与中国经济增长的发展阶段有关,很核心的一个原因在于前30年中国执行的不对称的市场化改革,一方面产品市场完全放开,另一方面对要素市场进行普遍的干预。政府通过对土地、劳动力、资本和能源市场的干预,特别是人为地压低要素成本同时在要素配置中偏好大型国企,相当于构建了一个变相的收入再分配机制:中国的居民持续地补贴中国的企业,包括投资者、出口商和生产者。黄益平认为,这个不对称的市场化改革,一定程度上夸大了中国的低成本优势,放大了经济奇迹。

黄益平认为,中国经济新时代的一个内容,就是从过去的经济奇迹走向常规发展。在这个过程中,有四个方面的改变可能会出现:一是增长速度不断地会持续放缓;二是收入分配可能会改善;三是产业升级会显著的加速,出现一些新经济;四是经济结构会变得更加平衡。

中国GDP增速从2010年的超过10%,一路下降到2017年的低于7%,黄益平认为更重要的原因在于新旧产业之间的博弈。过去因为低成本优势突出,中国构建了一个庞大的制造业。但随着成本的高速上升,产业升级换代必须加速,中国需要建立一系列新产业来支持中国经济增长。这种新经济不仅包括人工智能、新能源、新材料等新型产业,也包括一些传统产业的升级换代。而房地产行业也同样有这样一个特征,如果只是用过去传统方式靠房地产投资保增长,它可能是旧经济的一部分。但如果房地产的发展能够支持新型的城镇化、新消费以及产业升级换代,它就有可能是新经济的一个部分。

虽然技术的不断改变促使很多经济领域正在发生变化,但黄益平指出,中国目前的生产力并没有明显上升,生产效率并没有提高。黄益平用边际资本产出率这个指数进行解读,所谓边际资本产出率,是指每生产一个单位的GDP需要多少个单位的新增加资本投入。按照黄益平提供的数据,这个指数在2007年的时候是3.5,到2016年的时候是6.3。黄益平说,这个数字的上升意味着三个事情,一是资本产出回报率在下降,效率在下降;二是再要通过支持投资来保增长会变得越来越困难;三是投资回报在持续下降。这个指数如果一直往前走,对经济增长的前景很悲观。

与此同时,黄益平还表示,这个指数往上走还意味着中国目前面对的金融问题——“风险性三角”。“风险性三角”是指政策空间收缩、生产率下降以及杠杆率上升,它揭示出中国今天的系统性金融风险在不断上升。



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